“在歐美等發(fā)達國家，談到融資租賃時，一般都是指動產(chǎn)租賃而非不動產(chǎn)?！敝袊馍掏顿Y協(xié)會融資租賃委員會會長、恒信金融租賃有限公司CEO李思明認為，如果國內(nèi)外采取一致的統(tǒng)計標準，我國可能還要更低些。不過低滲透率本身也意味著我國融資租賃業(yè)還有較大的發(fā)展空間。

      懸殊的“滲透率”

      作為現(xiàn)代融資租賃業(yè)的起源地，美國租賃業(yè)一直在世界上保持領先地位。據(jù)李思明介紹，美國的租賃滲透率曾經(jīng)達到過30%，最近兩年在20%至22%左右，而歐洲大致在19%至20%。1952年，世界上第一家現(xiàn)代融資租賃公司在美國誕生。融資租賃率先在美國出現(xiàn)，具有一定的必然性。

      二戰(zhàn)之后，伴隨新一輪科技革命的爆發(fā)，各種新技術的開發(fā)和利用，使得企業(yè)必須對原有生產(chǎn)設備進行更新改造，只有采用新的技術裝備，才可在競爭之中立于不敗。不過，由于當時美國實施了緊縮的財政政策，企業(yè)進行設備更新改造所需的資金來源十分有限，既有的融資渠道和手段不能滿足現(xiàn)實需求。這種情況下，出現(xiàn)一種不依靠自有資金和借款即可引進設備的機制也變得合乎情理，融資租賃則恰恰解決了這一問題。

      長江證券2011年7月發(fā)布的一則報告稱，租賃融資在歐美等發(fā)達市場已經(jīng)成為可替代銀行的重要間接融資渠道，全球租賃業(yè)規(guī)模在2007年達到峰值。與其他金融機構相比，租賃公司業(yè)務類型廣泛，可從事多種行業(yè)的租賃業(yè)務，有效地降低企業(yè)的固定資產(chǎn)投資成本和負債率。在美國，通過租賃公司實現(xiàn)的產(chǎn)品銷售也已經(jīng)成為制造型廠商銷售收入的主要來源，比如在一些制造廠商的銷售額中，租賃形式銷售的比重高達80%至90%。當然，除了廠商系的租賃公司外，美國的融資租賃公司還包含銀行系租賃公司和獨立的第三方租賃公司。在對外經(jīng)濟貿(mào)易大學租賃研究中心主任史燕平看來，這三類機構可謂是“平分秋色”。1963年，融資租賃被引入日本。伴隨當時日本經(jīng)濟高速增長，技術革新突飛猛進，企業(yè)的投資需求也變得十分旺盛。進入上世紀70年代，許多日本的大銀行、大商社、大廠家紛紛進入租賃業(yè)，眾多綜合租賃公司相繼成立。設備租賃業(yè)是日本租賃業(yè)的重要特征。據(jù)長江證券稱，日本的設備租賃市場主要產(chǎn)品類型包括信息與通信設備、商業(yè)與服務業(yè)、工業(yè)設備與交通設備租賃。盡管為適應客戶需求的變化，租賃產(chǎn)品層出不窮，但租賃業(yè)在世界上的發(fā)展并不平衡。有統(tǒng)計顯示，2009年全球租賃業(yè)市場份額的73%為歐洲市場和北美市場，而拉丁美洲、非洲、大洋洲的份額僅為7%左右。

      經(jīng)驗與教訓

      美國融資租賃業(yè)發(fā)達，無疑與其經(jīng)濟大國地位密切相關。史燕平認為，這更是美國創(chuàng)新文化的一種體現(xiàn)。不過就美國而言，租賃業(yè)的飛速發(fā)展與政府扶持政策密不可分。自上世紀60年代到80年代，美國不斷改革折舊制度，實行加速折舊，讓出租人降低設備過時的風險并享受延遲納稅的好處。資料顯示，1962年美國實行新的加速折舊辦法，比1942年規(guī)定的年限縮短30%至40%。1971年，美國財政部又一次公布新的折舊辦法，規(guī)定在1962年基礎上對機械設備的折舊年限確定了20%的上下波動幅度。1981年，美國政府頒發(fā)《經(jīng)濟復興稅法》，實行“加速成本回收制”，允許企業(yè)對租賃設備采取加速折舊法，在法律規(guī)定期限內(nèi)收回成本。該法規(guī)定折舊年限低于3年的設備減稅2%，折舊年限3至5年的設備減稅6%，折舊年限5年以上的設備減稅10%。加速折舊使出租人獲得更多實際稅收優(yōu)惠，并促進了租賃市場發(fā)展。

      在政策支持方面，日本也不遺余力。1978年，日本頒布《關于租賃交易的法人稅和所得稅的處理》，規(guī)定金融租賃出租人享有稅收減免權。1984年，日本又制定包括租賃在內(nèi)的促進新技術投資的稅制，規(guī)定可將所得稅收入的30%作為特別折舊費或免除7%的應繳稅額。除了稅收優(yōu)惠之外，日本政府還為租賃公司提供長期低息貸款，并直接給予租金補貼。比如，1970年日本實施“租賃優(yōu)惠制度”，由政策性銀行向租賃公司提供低息貸款，擴大資金來源。而租賃公司按照產(chǎn)業(yè)政策需要將指定的機械設備租賃給指定企業(yè)，可獲得政府的租金補貼。事實上，日本也是較早使用租賃信用保險制度的國家。在租賃信用保險方案下，租賃公司若與政府所批準的風險投資公司簽訂租賃合同，在承租人違約時，出租人可獲得的保險賠償率提高到70%。顯然，這保護了租賃公司的利益。

      值得注意的是，日本租賃業(yè)也曾走過一段彎路。上世紀80年代，日本部分租賃公司參與房地產(chǎn)炒作，脫離租賃主業(yè)。伴隨著上世紀90年代日本泡沫經(jīng)濟的破滅，日本租賃業(yè)也被牽連其中。在1997年亞洲金融風暴沖擊下，日本租賃業(yè)的鼻祖日本國際租賃株式會社申請破產(chǎn)重組。無獨有偶，韓國也曾因融資租賃公司實施“章魚式”擴張戰(zhàn)略，而一度陷入寒冰期。據(jù)長江證券統(tǒng)計，1994年韓國的租賃市場規(guī)模為100億美元，居世界第五位。然而亞洲金融危機爆發(fā)后，1998年韓國的金融租賃市場規(guī)?？s水為10 億美元。